30 iunie 2008: Analiza bursiera

Ziua de vineri a fost o zi caracteristica de “reversal” (intoarcere) – deschidere in scadere ca mai apoi pana la finalul sedintei actiunile sa creasca marcand o zona de intoarcere a cotatiilor. Volumele de tranzactionare insa ar fi trebuit sa fie ceva mai mari. Totusi in cazul in care se va intampla “minunea” sa se intoarca piata vom intampina o rezistenta buna la nivelul de 48,300 pentru indicele BET-FI: fostul suport transformat in rezistenta acum. E greu de stabilit ceva clar pe grafice din doua motive: e clar ca piata locala este “plimbata” de cateva nume locale si acest lucru este permis din cazua volumelor de tranzactionare scazute. In acest context este foarte greu sa se formeze o imagine clara despre directia pietei. Totusi daca analizam putin si pietele inernationale ajungem la concluzia ca se poate si mai jos de atat. Sa vedem cum se va comporta BET-FI la intalnirea cu 48,300 si BET cu 6,714. Cert este ca daca se mai continua in felul asta vor ramane cativa investitori in piata care vor plimba actiunile intre ei. Dobanzile mari si lipsa unui semnal cat de cat de revenire a pietei vor tine banii “proaspeti” inafara pietei cat despre banii existenti in piata nici nu cred ca mai are rost sa discutam…blocaj. Fondurile straine mai degraba ar veni pentru dobanzile ridicate: in conditii de criza financiara globala un randament de 11-12%/an este mana cereasca pentru aceste fonduri. Avem nevoie de catalizatori foarte puternici pentru a invinge forta gravitatiei.

BETBET-FI

Good Trading.

30 iunie 2008 ora 08:02

27 iunie 2008: Analiza bursiera

Ziua de tranzactionare de astazi ii va pune la incercare si pe ce mai rabdatori investitori care au mai sperat la o revenire: pietele internationale aseara pur si simplu s-au prabusit actiunile de pe Wall Street indreptandu-se spre sud inca de la deschiderea sedinte si continuand cu mici pauze pana la inchiderea ei. Volumele tranzactionate au fost mari si raportul Cresteri/Scaderi (Advance/Decline Ratio) a fost de 1:11-o zi cu adevarat neagra cand indicele Dow Jones a scazut cu 3% cu volume peste media obisnuita. Aceste scaderi au avut 2 catalizatori: Goldman Sachs a iesit si a redus recomandarile de la “hold” la “sell” pe mai multe companii dintr-o data, printre care si Citigroup si alte nume mari si al doilea catalizator a fost titeiul are a spart rezistenta de la 139 si acum are loc (in primul rand psihologic din partea investitorilor) pentru a atinge 148-150$/baril.  Indicii americani au strapuns niste suporturi importante aseara si astfel s-a creat un nou picior de trend descrescator care il poate duce pana 10,800-11,000 pe Dow Jones si pana in 1,150-1,180 pe S&P 500. La noi…cred ca noile scaderi ii vor scoate din piata pe putinii investitori care mai ramasesera. Degeaba vom avea marfa pe tarabe daca nu vom mai avea cumparatori. Una peste alta BET-FI a strapuns ieri pragul de suport de la 48,300 “datorita” scaderilor mai mari pe titlurile SIF TRANSILVANIA si SIF MUNTENIA si acum nimic pare sa nu-l mai opreasca in calatoria spre nivelul de 40,000. Indicele BET a strapuns inca de alaltaieri suportul si 5,900-6,000 pare sa fie noul suport. Am spus ieri ca graficele saptamanale nu arata deloc bine dar nu ma asteptam scaderile sa se intample atat de repede. Uite ca se intampla si trebuie sa ne ajustam pozitiile din mers. Ca de obicei BRD a dat primul semnalul de scaderi-el a fost primul care a iesit din canalul crescator acum cateva zile-poate sa ne foloseasca mai degraba BRD drept “leading indicator”. Mi-e greu sa cred ca poate ajunge BRD la 14 dar este foarte posibil sa mai dea o tura pe la nivelul de 17 lei/actiune.

BET-FIDJIA

BET-CBETFTSE100.

Good Trading.

27 iunie 2008 07:40

26 iunie 2008: Analiza bursiera

Sedinta bursiera de ieri a deschis intr-o nota de optimism ca sa paleasca insa dupa primul sfert si chiar sa se intoarca sub nivelul de inchidere al zilei precedente. Volumele de traznactionare au fost din nou foarte mici in comparatie cu ce se intampla pe pe piata futures unde consider ca s-au inchis pozitii short cu cat ne apropiam spre inchidere. Un lucru normal de altfel in conditiile actuale de piata: indicii americani au inchis pe pozitiv aseara chiar daca Dow Jones nu o arata din cauza scaderii cu 7% a actiunilor Boeing Corporation din cauza faptului ca analistii Goldman Sachs au schimbat recomandarea de “pastreaza” in “vinde”. Sedinta FOMC de aseara nu a adus nimic nou in sensul ca dobanda de referinta ramane nemodificata exact dupa cum se astepta toata lumea financiara. In prezent indicii americani se afla la un suport sau in preajma unor suporturi importante. Imi pasterz parerea de un rebound inainte de a vedea alte scaderi (care inca sunt posibile-suntem in downtrend). Pe piata noastra se poate transpune acest lucru in incercari de cresteri si daca actiunile nu au suport pentru a-si invinge gravitatia vor oscila in jurul acestor nivele. Am intrat intr-o letargie care poate fi chiar letala pietei de capital romanesti-tot mai multa lume cu care discut ori sta cu banii deoparte de piata ori s-au reorientat pe piete externe unde lichiditatea iti permite sa aplici trategii pe termen scurt. Orice stire pozitiva care intra in piata pur si simplu este neglijata cu exceptia unor cazuri individuale (vezi AZO si BCC unde de altfel nu a fost altceva decat cel putin o dezinformare si ar trebui sa vedem macar CNVM in actiune: ha-ha).  Pana la strapungerea suportului BET-FI la 48,000 ipoteza de range-market se pastreaza. Dupa aceea reanalizam situatia-graficele saptamanale nu arata deloc bine si sper sa ramanem la nivelele astea altfel riscam o revenire indelungata.

BETBET-FI.

Good Trading.

26 iunie 2008 ora 07:36

25 iunie 2008: Analiza bursiera

BETBET-FIEUR

Inca o zi de scaderi la bursa, a cincea consecutiva. Cotatiile actiunilor listate la bursa au deschis oarecum intr-o scadere moderata aceasta scadere acelerandu-se dupa ora 12 cand cotatia futures a indicelui Dow Jones a trecut subit in zona negativa pe fondul asteptarior negative privinid raportul de incredere al consumatorilor din STATELE UNITE care era dat publicitatii in jur de ora 17:00 ora Romaniei. Pietele europene nu s-au lasat mult invitate la scaderi jucand intocmai dupa cum misca degetele papusarul SAM. Este adevarat ca si pe pietele europene au fost emise rapoarte sub asteptari ale increderii consumatorilor in special Gemania si Marea Britanie, Franta inregistrand un salt neasteptat. Pe piata romaneasca Indicele BET a strapuns (desi nerelevant deocamdata) suportul creat de minimul din 15 aprilie si acum avem un nou minim: 6.626 si daca lucrurile vor merge in continuare astfel piata ne va trimite intr-o vacanta neasteptata fara plata. Indicele BET-FI nu mai are mult pana la minimul de la 48,300 asa ca astazi vom vedea cevea activitate poate chiar o incercare de strapungere a acestui suport dar important este cum va inchide ziua si ce reactii avem ca raspuns la evolutia pietelor americane: astazi se asteapta sedinta FED in care probabil nu s eva hotari nimic: consider ca reducerile recente ale ratei dobanzii ar trebui lasate sa-si faca efectul. In conditiile inflationaiste create in mod normal maresti rata dobanzii dar nu cred ca va fi cazul de data asta: FED este prins intre ciocan(criza creditelor subprime) si nicovala(inflatia) si e nevoie de o echilibristica extraordinara  pentru  a  trece cu bine de  aceste  doua  obstacole. Daca rezista indicele BET-FI la acest nivel se confirma piata range intre 57.000 si 48.000 iar in ipoteza in care se sparge pragul de la 48,000 se creaza posibilitatea unui sell off de proportii. Si cum noi ne corelam cu pietele internationale asta ar insemna ca Dow Jones sa scada sub 11,600 si sa ajunga pana cel putin in 11,000. Acest lucru este posibil dar nu imediat-cred ca piata are nevoie de un rebound mai intai. In ultima perioada piata americana se uita tot mai mult la cotatia titeiului si actioneaza in functie de acesta. In cel din urma caz daca il consideram catalizator titeiul ar trebui sa sara de 139$/barilul pentru a genera o noua panica la bursa si se afla acum intr-o perioada de consolidare. Poate fi folosit ca hedge dar eu il prefer pentru short daca esueaza in incercarea de a trece de acel prag. Totusi trebuie mentionat ca daca reuseste sa treaca de 139 il putem vedea la 148-150$ – ultimul val al trendului. In ceea ce priveste cursul valutar EUR/LEU ne aflam intr-o zona range destul de plictisitoare intre 3,55 si 3,80.

DJIAOIL

Good Trading.

25 iunie 2008 ora 07:14

24 iunie 2008: Analiza bursiera

4 zile consecutie de scaderi la bursa in medie de 8%. Atat au inregistrat principalii indici ai bursei iar indicele BET (6,747.54) este aprope cu cateva puncte de minimul anului: 6,701 puncte pe seama scaderii actiunilor BRD, TLV si SNP. BET-FI este foarte aproape de 50,000 si graficele principalelor actiuni arata de parca scaderile nu s-ar mai opri. Sa urmarim totusi cum se vor comporta principalele actiuni in zilele ce urmeaza: BRD  a atins linia inferioara a unui canal de trend si sunt curios daca va tine acel suport. Volumul tranzactionat al actiunilor BRD a fost unul peste medie, in crestere de la o zi la alta. Si volumele tranzactionate pe sifuri nu au fost sub 1 milion de actiuni pe zi la fiecare SIF. Dupa patru zile de scaderi in mod normal ar trebui sa urmeze o zi-doua de stagnare sau usoare reveniri. Nu trebuie sa ne asteptam la reveniri mai mari in viitorul apropiat ca nu avem de unde-bani in piata sunt tot mai putini si investitori plictisiti de evenimentele de le bursa tot mai multi. In cel mai bun caz s-ar putea pastra zona range de la 48,000-57,000 care ar fi multumitoare pana se disipeaza sentimentul negativ. Pietele internationale au avut o zi destul de nehotarata in cursul sedintei de ieri indicele Dow Jones evoluand intr-o zona range pe intraday intre 11,870 si 11,820. Si indicele S&P si-a gasit un mic suport in zona nivelului de 1,318 dar NASDAQ pare ca mai are de scazut pana isi gaseste un suport, indice care nu a prea scazut asa cum au facut-o DJIA si S&P 500. Oricum o spargere a acestoru suporturi destul de mari ar genera niste ordine stop loss destul de mari sau/si multe si inveitabil vom asista la scaderi si poate chiar noi minime. Insa inainte de acest lucru indicii au nevoie de ceva rebound asa ca voi miza mai intai pe acest lucru.

BET-FIBRD

Good Trading.

24 iunie 2008 ora 07:24

23 iunie 2008: Analiza bursiera

Indicele BET-FI a oscilat saptamana trecuta intre un maxim de 55.991 si un minim de 51.100, o diferenta de 8% si un semnal de slabiciune a pietei cu posibile noi minime in viitorul apropiat daca nu se intampla ceva important pe piata romaneasca de capital care sa decupleze cotatiile actiunilor romanesti de cele internationale.  La fel s-a intamplat si cu cotatia indicelui BET care a deschis saptamana trecuta la 7.447 ultima cotatie de vineri afisa 6.891, o scadere de 8%. Aceste scaderi s-au produs in urma corelarii cu pietele internationale neexistand un catalizator intern pentru aceste scaderi. Aparent nici pietele internationale nu au avut un catalizator la scaderile de vineri seara daca excludem faptul ca vineri a fost ziua in care au expirat optiunile cu scadenta iunie si scadenta pentru contractele futures cu aceeasi scadenta,  fapt care a provocat o lichiditate  mare  si scaderi ale indicelui Dow  Jones  pana la un prag important de suport.  Aceste evenimente sunt greu de transpus in  analiza tehnica  dar daca indicii americani nu reusesc sa revina astazi peste inchidere de joi este foarte posibil sa  asistam la niste scaderi destul de drastice, sentimentul pietei transformandu-se intr-unul bearish.  Am putea asista chiar la noi minime pe  piata americana . Sa vedem cum reuseste si piata noastra sa se adapteze la aceste noi informatii: BET are un  suport  la 6.700 (unde se creaza o formatiune de tip “double bottom” iar BET-FI a trecut sub suportul intermediar de la 52.000 si am putea totusi asista la usoare scaderi pe volume in scadere. Formatiunea range se pastreaza  si pana la strapungerea acestei zone mai avem de asteptat.

BET-FIBET

Good Trading.

23 iunie 2008 ora 07:04

20 iunie 2008: Analiza bursiera

BET-FIBET.

Cotatiile actiunilor listate la BVB  si-au petrecut ziua intr-o zona range sub nivelul de inchidere al zilei precedente: o scadere cu 2,2% a indicelui BET-FI mai mult pe seama scaderii cu 4% a cotatiei actiunilor SIF Transilvania care este componenta cu cea mai mare pondere in BET-FI. Oricum, acest lucru a fost suficient ca BET-FI sa inchida foarte aproape de minimele zilei. Despre BET pot sa zic ca ideea cu fixing-ul nu a fost cea mai buna idee ce le-a venit oficialilor bursei: toata sedinta BET a avut o evolutie relativ stabila chiar daca pe “rosu” ca spre final dar in special intre 16:15-16:30 adica in preinchidere BET sa piarda in jur de 80 de puncte, adica 1,1% din valoare… Va las sa trageti concluziile. Si daca tot am inceput sa ne corelam (iar) aseara indicele Dow Jones, cel mai urmarit indice american a avut un minim pe intraday care a lovit suportul imediat sub 12,000 si a revenit destul de rapid de la acel suport. A fost ajutat si de scaderea pretului la titei si de lipsa unor raportari financiare trimestriale din partea vreunei societati de investitii. Astazi bursa americana nu e incarcata cu raportari importante asa ca am putea vedea o continuare a revenirii incepute ieri. Trebuie insa sa vedem cum se va comporta prin prisma faptului ca astazi este ziua expirarii optiunilor si de regula in aceasta zi volatilitatea este crescuta. Revenind pe plan local normal ca ma astept la o revenire si a pietei noastre mioritice. Ducem lipsa de volume si de volatilitate-cu alte cuvinte multi nici macar nu se obosesc sa se uite la cotatii macar-in schimb devenim experti in piete americane si vest-europene. Ceea ce nu e lucru rau-avem ce invata de acolo: atitudinea institutiilor pietei este diferita acolo fata de ce se intampla la noi.

DJIA

Good Trading.

20 iunie 2008 ora 07:20

19 iunie 2008: Analiza bursiera

In perioada 16-18 iunie am avut parte de tot ce am presupus in comentariul din 16 iunie: o stabilizare a cotatiilor, o incercare de reluare a cresterilor si o confirmare de esuare a acestor cresteri. Atat incercarea de cresteri cat si esuarea acestora a fost facuta pe volume mai mari decat media semn ca si frica inca e la ea acasa. La ce ne putem astepta in coninuare? Este clar ca piata noastra a scazut ca urmare a evenimentelor negative petrecute pe pietele internationale si anume pe piata americana care scade in asteptarea rezultatelor trimestriale care se anunta destul de slabe si chiar avem cateva confirmari: Lehman Brothers a raportat prima pierdere trimestriala de cand este listata la NYSE, Goldman Sachs a raportat o scadere a profiturilor fata de anul anterior, Morgan Stanley a raportat o scadere substantiala a profiturilor, FedEx a raportat prima pierdere trimestriala din ultimii 11 ani: toate acestea au dus la scaderi serioase pe Wall Street. Si ca sa nu ramanem nici noi mai prejos in sedinta de ieri am urmat intocmai ce au facut bursele internationale-am scazut. Daca incepem iar sa ne corelam ar trebui sa  fim atenti la suportul indicelui Dow Jones de la 11,900 care daca e strapuns nu ne va lua mult sa asistam la 10,800-11,000. E de asteptat ca nivelul primar de 11,900 sa se pastreze ca nivel de suport in perioada imediat urmatoare. In ceea ce priveste indicii nationali indicele BET a scazut sub suportul intermediar  actiunile bancare fiind motorul scaderilor: BRD a scazut sub suportul de la 22 si se indreapta spre 20 lei/actiune iar TLV se indreapta catre suportul de la 0,42. Indicele BET-FI  a avut o evolutie fluctuanta in ultimele 2 zile din cauza evolutiei SIF TRANSILVANIA mai mult care reprezinta cea mai mare pondere in indice. Dar nu a tinut mult frenezia de +5-7% pe zi ca s-au intors toate componentele cu fata spre sud semn ca unchiul Sam este mai puternic decat orice speculatie privind anularea majorarii de capital la SIF Transilvania. Paritatea EURO/LEU da semne ca ar incerca o crestere dar mai degraba aceasta crestere ar putea veni dinspre paritatea USD/RON pe fondul aprecierii dolarului pe pietele externe.

Una peste alta la trebui sa marim atentia si sa ne repozitionam: in cazul daca suportul BET-FI de la 50,000 este strapuns pe volum ar trebui luate masuri de precautie in sensul diminuarii expunerii pe actiuni. Personal privesc acest nivel ca si punct de intrare long dar nu voi ezita sa ies cu stop loss daca lucrurile se inrautatesc.

Good Trading.

19 iunie 2008 ora: 07:10

16 iunie 2008: Analiza bursiera

Piata romaneasca de capital a avut o saptamana dificila dar a reusit sa nu scada in pas cu celelalte piete mature decorelandu-se de acestea. S-au creat premise pentru revenirea cotatiilor indicilor la nivele mai bune si este posibil sa asistam la incercare de doborare a maximelor din ultimele 3 saptamani. Volumele insa nu sustin aceasta ipoteza: chiar daca s-a prelungit programul de tranzactionare cu  2 ore avem parte de sedinte de tranzactionare cam anemice ca valoare tranzactionata si asta nu poate constitui un fapt pozitiv. Pentru o intarire a afirmatiilor cu privire la posibilele reveniri avem nevoie de volum. In orice caz multe dintre actiunile compannilor listate au inregistrat niste retrageri decente de la maxime si s-au stabilizat asa ca am putea asista la o incercare de crestere pe multe dintre actiunile de top. O esuare a acestei incercari ar trebui sa ne sporeasca atentia.

BET-FIBET.

Good Trading.

16 iunie 2008 ora 07:49

13 iunie 2008: Analiza bursiera

Piata romaneasca de capital nu a reactionat in deschiderea de ieri la scaderile drastice de pe Wall Street din ziua anterioara. Mai bine zis aceasta a fost ajutata de rebound-ul de a doua zi, unde cotatia futures a indicelui Dow Jones prevestea o revenire a pietei. Volumele insa lasa de dorit cu tot cu extnderea programului de tranzactionare. Una peste alta indicele BET-FI s-a oprit la un suport intermediar la 51,618 si daca se opreste aici se creaza premisele unei reluari a cresterilor. Indicele BET s-a comportat asemanator suportul intermediar fiind dublat si de media mobila de 50 de zile. Am putea arunca o privire peste societatile care au suferit retrageri  si s-au oprit la suport: SIF2, SIF4, TLV, BRD, SNP, BIO. O atentie aparte trebuie sa acordam actiunilor emise de Argus (UARG) care e pe cale sa-si inceapa al doilea val de cresteri.

Indicii pietelor externe au suferit ceva pierderi in doua saptamani si se apropie de niste suporturi importante: indicele S&P 500 in mod normal ar putea sa se retraga spre 1,320 (-1,5% fata de pretul de acum) dupa care sa incerce o crestere tipica unei piete range. La fel ar putea face si “big brother” Dow Jones cu mentiunea ca suporul acestuia este in jur de 12,000. Vestile proaste s-ar putea sa apara pe masura ce se apropie raportarile trimestriale dar mai e ceva pana atunci.

DJIASP500BRDBIO

UARGBET-FI

Good Trading.

13 iunie 2008 ora 07:35