28 mai 2008: Analiza bursiera

BETBET-FIBET-C

Piata de capital romaneasca a inceput sa-si revina din perioada de scadere care a durat 10 luni (!). Inca nu s-a terminat dar premise pentru revenire sunt destul de bune. Tehnic piata mai are un hop de trecut: BET-FI la 55,000 dar dupa cum stau lucrurile si dupa cum se arunca investitorii in piata putem crede ca nu mai e mult pana vom asista la o spargere a acestui nivel care ar putea accelera revenirea. Putem considera ca un nou minim pentru piata este putin probabil. In concluzie probabilitatea de profit e mai mare pentru cei carte sunt long si care vor sa initie pozitii long. Celee mai prefereate in prima faza sunt actiunile blue-chips si cateva din esalonul 2. BIO a confirmat si daca tot credem ca piata are potential de crestere de acum incolo putem sa luam in considerare si BRK, care a fost intr-un trend puternic descendent si o revenire odata cu piata pana la 1 leu/actiune in prima faza ar fi normala.

BIOBRK

Good Trading.

28.05.2008 ora 08:10

26 mai 2008: Analiza bursiera

Evolutia cotatiilor actiunilor in sedinta de tranzactionare de ieri a confirmat faptul ca am fost intr-o mini-corectie dupa cresterile de acum doua saptamani: BET-FI a coborat undeva la jumatatea distantei dintre 55,000 si 49,000 si ieri a reluat cresterea. Si daca analizam graficul de intraday tragem concluzia ca revenirea ar putea continua si astazi cu concursul componentelor indicelui BET. Faptul ca s-au intetit tranzactiile deal ne poate confirma ca avem parte de o schimbare a sentimentului pietei; inca un motiv in plus pentru BET-FI sa treaca de 55.000, nivel care a devenit foarte important pentru a intoarce sentimentul pietei. Cresterile cu peste 3% a actiunilor individuale tot mai dese este iarasi un semnal pozitiv. In orice caz va trebui sa avem atentie sporita la nivelul de 51,700 care ieri a fost transformat in “higher low”. Din punct de vedere fundamental dintre actiunile foarte lichide in primul rand sunt mai atractive companiile listate la bursa, multe dintre companiile listate pe piata RASDAQ sunt inca supraevaluate o cauza a acestei supraevaluari fiind si majorarile repetate de capital cu actiuni gratuite care cred ca vor deveni istorie (ma refer la actiunile gratuite altele decat dividende in actiuni care sunt CU TOTUL ALTCEVA).

Good Trading.

27.05.2008 ora 07:33

26 mai 2008: Analiza bursiera

Vineri a fost une dintre cele mai slabe zile la BVB, volumul tranzactionat nedepasind 4,5 mil. euro. Cu o asemenea lichiditate nu avem cum sa facem revers de trend. Consider ca indicii ar trebui sa dea un semn de revigorare-in mod normal corectia dupa cresterile de acum 2 saptamani ar fi trebuit sa se opreasca undeva la aceste nivele si sa mai faca o incercare de a strapunge rezistentele. Un aspect important: cersterea de 12% nu a fost corelata cu pietele externe iar scaderile sunt corelate din cate observ. In acest caz aruncam o privire la “vecini”. Dow Jones Inustrials a scazut sub 12,800 (un important nivel de suport) nereusind sa mearga mai departe de 13,060. De la nivelul de 12,480 cat e acum ar mai putea avea o revenire pana la 12,800 si daca nu reuseste sa treaca iar de acel nivel e clar ca va avea probleme in a se mai sustine peste 12,500. Transpunand acest scenariu in piata noastra: asta ar putea insemna o incercare de revenire spre 55,000 BET-FI si daca nu reuseste sa strapunga avem de a face cel mult cu o piata range daca nu chiar reluarea trendului descrescator in cazul in care BET-FI strapunge 50,000 (putin probabil insa dar e de luat in calcul): pana la urma cresterea de acum 2 saptamani nu a fost altceva decat o crestere tipica unui trend in scadere. Dar o reincercare a rezistentei de la 55,000 ar fi sanatoasa.

Cursul EUR.RON si-a creat o formatiune grafica destul de interesanta: in caz de trece de 3,70 am putea avea un nou val de cresteri pana aproape de 3,80. Oricum paritatea EUR.RON se afla in range intre 3,80 si 3,55. In ceea ce priveste titeiul daca nu reuseste sa inregistreze un nou maxim ci mai degraba un lower high ar putea sa se retraga spre 126$/baril.

BETBET-FI

DJIAOILEUR.RON

Good Trading.

26.05.2008 ora 07:55

23 mai 2008: Analiza bursiera

Asa cum se astepta toata lumea principalele actiuni listate la BVB au dat ieri o parte din castigurile acumulate saptamana trecuta, a doua zi consecutiv. Indicele BET-FI s-a comportat destul de static pana pe la mijlocul sedintei insa dupa ora 12 a cedat 800 de puncte incheind ziua la 52,200-o retragere de la 55,000 de ~5%. Volumul de tranzactionare a fost ceva mai mic decat zilele trecute si se incadreaza in tiparul corectiilor normale dupa o serie de cresteri sustinute. Indicii americani au avut o zi destul de linistita acestia evoluand intr-un range de intraday. Pretul titeiului a fost destul de volatil in cursul sedintei de ieri semn de o posibila inversare. Urmaresc titeiul de la 120 si s-a vazut ca are forta sa treaca mai departe-o crestere absolut speculativa care insa a mutat sentimentul de intoarcere de trend pentru mai tarziu. Nu putem sa tragem concluzii deocamdata despre evolutiile viitoare pana nu vedem o stabilizare si o consolidare a cotatiilor. Este primordial ca BET-FI sa se opreasca in jurul acestui nivel si daca o face putem spera intr-o depasire a rezistentei de la 55,000.

Good Trading.

23.05.2008 ora 08:37

22 mai 2008: Analiza bursiera

BETBET-FI

Ieri bursa romaneasca nu a iesit cu nimic in evidenta fata de alte sedinte de tranzactionare: acelasi volum mediu intr-o usoara corectie de preturi: BET-FI a deschis ziua in scadere fata de ziua precedenta ca sa-si revina dupa prima jumatate de ora de tranzactionare petrecandu-si astfel o mare parte a sedintei pe “verde”. Tousi la sfarsitul sedintei a intrat iar in zona negativa confirmand lipsa de forta pentru a reveni spre 55,000. BET a fost toata ziua “rosu” cu o scadere finala de 0,91%. Piata bursiera ar putea avea o zi importanta  astazi: sunt curios cat de mare va fi impactul scaderii pietelor de actiuni din america de aseara si (cel mai probabil) al pietelor europene de astazi, scadere survenita dupa declaratiile sefului FED cu privire la scaderea cresterii economiei S.U.A., ajustare foarte aproape de cifra zero; unde mai punem si titteiul la un record de 134$/baril. Daca impactul nu va fi unul semnificativ putem trage concluzia ca raul cel mare a trecut si dupa ajustari putem reintra pe cumparare. Prudenta totusi se recomanda: inca suntem destul de fragili si cresterile de saptamana trecuta trebuie consolidate. La nivelul optiuni individuale as remarca COMI care a iesit din canalul de trend descrescator si la o retestare a acestui canal ar fi potrivita o intrare long cu stop loss imediat ce reintra in acel canal: risk/reward destul de bun. La fel si BIO. De urmarit.

COMIBIO

BRDTLV.

Good Trading.

22.05.2008 ora 07:49

21 mai 2008: Analiza bursiera

Bursa din Bucuresti a deschis ziua de ieri usor in scadere, a urcat imediat dupa deschidere in zona pozitiva dar nu a a mai avut forta asa ca si-a petrecut restul sedintei in zona “rosie”. E o corectie asteptata in urma cresterilor furibunde de saptamana trecuta. Pietele internationale au suferit corectii pe fondul temerii escaladarii inflatiei cauzata de cresterea pretului titeiului la  129$/baril. Pe langa titei si cursul euro/dolar incearca inca un val crescator urmat bineinteles de pretul aurului care e in stransa corelare cu aceatsa paritate. Analisti sau oameni de afaceri importanti mizeaza pe un baril de 150$ in curand. Cu riscul de a ma repeta sustin ca se creaza o bula speculativa pretul titeiului crescand mai mult ca rezultat al temerilor decat al realitatii economice-in plina recesiune nu ne apucam sa consumam mai multa benzina cu un pret atat de mare-americanii au inceput sa mearga si pe jos si cred ca vanzarile masinilor europene (consum mai mic) pe piata americana vor cunoaste o crestere accelerata, ma refer la ponderea lor in total masini vandute. Este evident ca FED va inceta campania de reducere agresiva a dobanzilor si asta a creat ceva agitatie in piata.

Una peste alta ceva corectii sunt necesare pentru a testa soliditatea cresterilor de saptamana trecuta. In mod normal daca scaderile se opresc undeva intre minimul de lunea trecuta si maximul de vineri si se consolideaza s-ar putea sa avem un semnal pozitiv. De urmarit.

Good Trading.

21.05.2008 ora 08:02

Speculatia anului 2007

Trade of the Year

The place to be in 2007 was short subprime, and no one executed this position with more gusto than John Paulson. His immense, insightfully crafted bet against pools of perilous home loans produced unprecedented profits for his various credit funds, while helping to generate at least $3 billion in management- and performance-fee revenue — although the final figure (neither confirmed nor denied by Paulson & Co.’s external publicity representative) will end up, by our reckoning, much higher.

Paulson’s subprime play wasn’t just the trade of the year — it might well have been the greatest trade of all time. How massively did the 51-year-old Manhattan-based portfolio manager’s short subprime play pay off? Consider that Paulson & Co.’s four “Credit Opportunities” funds (the largest, for offshore clients, is Paulson Credit Opportunities Ltd.; the others are Paulson Credit Opportunities II Ltd., Paulson Credit Opportunities LP and Paulson Credit Opportunities II LP) started the year with a combined $1 billion.

The standout Credit Opportunities LP fund returned 590 percent in 2007. At year’s end, the entire quartet totaled roughly $9 billion. Paulson’s firm, which runs 12 funds altogether — including a series of merger-arbitrage and event-driven strategies — started the year with a combined $7 billion in assets under management; it was expected to finish the year having quadrupled that. The trade-of-the-year debate is over: All hail John Paulson. In the four years Trader Monthly has been tracking trades — the four most lucrative in history — Paulson’s haul ranks as the largest profit ever logged.

Paulson and Paolo Pellegrini, co–portfolio manager for the firm’s credit strategies, determined in 2006 that the U.S. housing bubble was ready to pop, a projection based on meticulous proprietary research. Paulson and Pellegrini then skinned the subprime cat two ways, via an ABX index position and by shorting individual CDO names. Their real score came through the second approach, which involved a huge purchase of credit default swaps tied to certain handpicked CDOs; Paulson homed in on the most troubled mortgage pools, regardless of rating-agency or Wall Street assurances. The value of the CDS instruments he amassed went through the roof when the CDOs’ value plummeted as subprime borrowers, many with adjustable-rate hikes kicking in, began to default.

How, exactly, did Paulson envision this? One trader familiar with his activities says that in 2006, Paulson began to notice that premiums on the protection of CDOs were out of sync. “He shorted CDOs packed with residential mortgage-backeds by buying credit default swaps when the premiums were only a few basis points,” this trader says. “As homeowners [became unable to] pay their ARMs, the performance on the ‘insured’ credit deteriorated.”

In time, Paulson’s CDO insurance — the CDSs, that is — became far more valuable than the CDOs it was designed to protect. “The market for CDSs is actually quite liquid,” the trader points out. “With lots of traders trying to cover their asses and stopgap their losses, they were willing to pay more for credit protection.”

Those double-digit basis-point premiums jumped to triple digits. And while a few forward-thinking traders were playing well in the CDS sandbox, Paulson was in one all by himself, buying swaps featuring covenants requiring the seller to post collateral — in the form of cold, hard cash — when the protection premiums reached a certain threshold.

Two sources close to the action describe how, at one point last summer, Paulson put the touch on a major bulge-bracket brokerage for $500 million — a reverse margin call, as it were. A 24-hour tension-filled tussle ensued over whether the brokerage would pony up. Paulson prevailed. The lesson here for traders: When you really believe in a trade, go hard or go home.

sursa: www.traderdaily.com

20 mai 2008: Analiza bursiera

BETBET-FI.

Indicii romanesti au inceput sedinta de tranzactionae de ieri in tonuri euforice indicele BET-FI chiar depasind linia de rezistenta de la 55,000. Insa nu a fost sa fie ieri. Dupa prima ora de tranzactionare actiunile listate la BVB au inceput sa intoarca directia acestea cedand repede teren si chiar intrand in zona negativa(BET), unde si-au petrecut majoritatea sedintei. Ultima ora de tranzactionare a adus ceva revigorare in asa fel in cat indicii sa inchida pozitiv. Daca excludem tranzactiile speciale (deal) care s-au efectuat in piata constatam ca volumul a fost unul obisnuit:~10 mil. euro. Dupa cateva zile de crestere avem nevoie de o asezare pentru ca riscam sa ne “rupem gaturile” iar. BET-FI nu a reusit sa treaca totusi de 55,000 si o calmare a ostilitatilor ar fi oportuna pentru a atrage si investitorii care pana acum au urmarit desfasurarea evenimentelor si care asteapta sa intre la o retragere si consolidare. Asta daca va fi cazul: indicii americani ieri au dat semne de oboseala dupa ce au inregistrat noi maxime au pierdut repede avantajul creat ca sa inchida ziua aproape de deschideri sau chiar pe “rosu”. E prematur sa credem ca toate problemele s-au rezolvat si putem intra in trend crescator desi s-a vazut ca economia romaneasca nu este corelata: cresterea economica este destul de buna si mai punem si faptul ca rezultatlee pe primul trimestru raportate de companiile listate la BVB sunt imbucuratoare. Ramane de vazut. Revenind la semnalele de cumparare de zilele trecute: AZO deja include in pret posibila inversare de trend in privinta profiturilor si o marcare  ar fi oportuna.

Good Trading.

20.05.2008 ora: 08:03

19 mai 2008: Analiza bursiera

BET-FIBET

11,85% si 10,73%. Cu atat au crescut indicii romanesti 3 zile consecutiv, intre 14 si 16 mai 2008. Un semnal destul de clar ca s-ar putea sa fi vazut minimele saptamana trecuta. Toata admiratia pentru cei care au inchis pozitiile short de pe piata futures in zilele de 12 si 13 mai-erau cateva mii de contracte “short” de o perioada destul de lunga de timp si in perioada 12-13 mai chiar si 14 acestea s-au inchis. Ar trebui sa luam lectii de speculatii pe piata romaneasca. Trecand la ce ne intereseaza pe noi de acum incolo nu pot sa nu mentionez ca mai multe actiuni au intrat in vizor fiind in proximitate de a intra in zona “cumparare” unele chiar intrand in aceasta zona, printre care mentionez BRD, SIF4, SIF2 chiar si TLV. AMO si AZO au confirmat pe deplin semnalul de cumparare. Trebuie sa fim prudenti insa cu cumpararile deocamdata: BET-FI are o rezistenta destul de mare la 55,000 si pe care cred ca o va depasi dar trebuie sa asteptam confirmarea. BET a despasit deja nivelul de 7,500 si sunt curios daca vom avea cresteri la fel ca si scaderile-chiar nu ar fi sanatos din punctul meu de vedere. Avand in vedere insa faptul ca au pierdut destul de mult din valoare uneori chiar nejustificat este posibil sa mai creasca la fel de accelerat dupa care sa-si gaseasca un nivel de echilibru. Semnale pozitive exista si putem trage concluzia ca s-a incheiat perioada de scaderi (trend de scadere) si acum in mod normal ar trebu isa urmeze o perioada de acumulare/consolidare intre 55-65,000: asta dupa ce BET-FI va depasi nivelul de 55,000. Pentru a se confirma sfarsitul perioadei de scadere avem nevoie de un “higher low” adica de o retragere la un nivel superior minimelor deja existente dupa care sa-si reia cresterea. Atunci am putea spune ca probabilitatea unui trend crescator este din ce in ce mai mare.

BRDSIF4

BIOSIF2TLV.

Good Trading.

19.05.2008 ora 08:39

14.05.2008: Analiza bursiera

Inca o scadere la bursa. Cred ca ne-ar mira o crestere cu volume si variatii mari. Indicele BET-FI se “scurge” sub 50,000 in contradictie cu indicele BET care a reusit sa inchida ziua fara pierderi (wow). Ca de obicei in cazul unor cresteri a pietelor internationale peste noapte piata noastra a deschis pozitiv dupa care pana la inchidere nu a facut decat sa scada. Indicele BET a reusit sa inchida ziua pozitiv dupa ce toata sedinta s-a zbatut sub nivelul inchiderii anterioare. Consider anul asta ca si compromis pentru bursa romaneasca: sentimentul pietei este distrus si o inversare a acestuia ar lua mult timp si chiar daca am putea vedea ceva cresteri acestea nu vor recupera in totalitate pierderile inregistrate de-a lungul anului. Pietele internationale de actiuni si marfuri in schimb vor continua sa aiba volatilitate mare ceea ce poate crea premise pentru speculatii. Indicii NASDAQ si S&P 500 au dat semne de intarire, NASDAQ chiar a atins din nou maximele de acum 2 saptamani si sunt curios cum se vor desfasura ostilitatile in zilele apropiate. Procesul de consolidare pare ca se apropie de sfarsit si e necesara o atentie sporita pentru a “sari in vagon” la inceputul mersului, fie ca merge la deal sau la vale. In ceea ce priveste marfurile aurul s-a comportat conform asteptarilor (enuntate in comentariile anterioare) titeiul insa a demonstrat ca inca mai are forta in trend: a sarit cu aproape 4$ de la minim de 123.25 la 126.98$/baril pe fondul speculatiilor ca Iranul ar putea reduce productia de titei. O speculatie eronata din punctul meu de vedere pentru ca Iran nu isi permite in acest moment sa incaseze mai putin bani din petrol din cauza deficitelor cu care se confrunta in prezent. De altfel  un oficial iranian a si comunicat ca nu au de gand sa reduca productia de titei. Dar in piata in care au intrat multi bani speculativi (institutionali) e normal sa apara si “zvonuri” de acest gen care, venite intr-o ordine calculata sa nu se ia piciorul de pe acceleratie, ar putea crea o bula speculativa de proportii.

Good Trading.

14.05.2008 ora 07:46