Analiza bursiera din 18 decembrie 2007

Piata confirma asteptarile noastre si se pare ca vom avea parte de un rally in zilele ramase pana la inchiderea anului bursier. BET a dat semne ca se revigoreaza si este hotarat sa inchida anul pe pozitii ofensive: Banca Transilvaniatlv_1812.jpg, BRD brd_1812.jpg si SNP snp_1812.jpg se prezinta foarte atractiv pe grafice. De posibila crestere a sifurilor am vorbit in comentariul de ieri.

Este posibil ca aceasta crestere de sfarsit de an sa se continuie si in prima saptamana a anului viitor dupa care vom trage linie sa vedem unde stam si ce avem de facut.

Voi lua o pauza de aproximativ o luna de la comentarii pe acest blog. Voi reveni insa cu surprize multe si, sper, placute. Va urez Sarbatori Fericite si un An 2008 sanatos si profitabil!

La Multi Ani!

Analiza bursiera din 17 decembrie 2007

Piata de capital romaneasca s-a inscris intr-un proces de consolidare care nu poate dura foarte mult. Blue chips-urile romanesti au iesit din canalul descrescator inceput in august (4 luni de scadere) si isi aduna fortele pentru alte miscari accentuate. Ce se intampla acum este caracteristic unui proces de consolidare dupa o revenire a cumparatorilor de la scaderile dramatice de acum o luna. In mod normal ar trebui sa asistam la noi cresteri cel putin din partea sifurilor-incep sa intre stiri pozitive pe plan intern una dintre ele fiind apropierea listarii ERSTE BANK la Bucuresti. Ce ar putea destabiliza bursa si s-o reinscrie pe trend descrescator? Evolutia pietelor externe care cred ca sunt in fata unor scaderi de pana la 5% – indicele Dow Jones n-a avut forta sa treaca de 13,500 – un important nivel de rezistenta -  si logic ar fi sa se intoarca spre suportul de 12,500 in prima faza. De o scurta perioada piata noastra s-a decorelat de evnimentele de pe plan extern. Alta stire pozitiva pentru piata noastra este ca exista fonduri in piata dispuse sa migreze spre actiuni drept dovada IPO TRANSGAZ. Astazi intra la tranzactionare drepturile de alocare. Ce inseamna acest lucru? Un drept de alocare este egal cu o actiune TGN, vanzatorul acestor drepturi nu poate fi decat investitorii care au subscris in IPO TRANSGAZ si au actiuni alocate. Practic e o solutie pentru acei investitori de a-si fructifica mai repede investitia: drepturile de alocare se vor comporta exact ca actiunile si cei care vand isi vor incasa banii mult mai repede. Investitorii care nu au apucat sa ia mai multe actiuni in subscriere au acum posibilitatea sa o faca cumparand drepturi.

BRDTLVSIF1SIF2

Good Trading.

Analiza bursiera din 11 decembrie 2007

Ziua de ieri a fost destul de interesanta nu atat din prisma sedintei de tranzactionare din Bucuresti care a avut parte de ceva cresteri cat prin prisma sedintei bursiere din S.U.A. – imediat dupa comunicarea deciziei FED de reducere a dobanzii cu 0,25% indicele Dow Jones a pierdut in cateva secunde 150 de puncte confirmand inca o data teoria lui George Soros referitoare la comportamentul haotic al maselor.O scadere a indicilor americani cu peste 2% ne arata ca de fapt masele se asteptau la o scadere a ratei dobanzii cu 0,5% – daca e altfel piata isi va reveni astazi (cea americana). In ceea ce priveste piata romaneasca de capital cred ca va da peste un gol de aer astazi ca mai apoi sa-si revina usor. Lucru pozitiv pentru piete este faptul ca banii din IPO TRANSGAZ s-ar putea intoarce la investitori si o parte din ei ar putea lua drumul pietei. Asa ca mai degraba ultima saptamana de tranzactionare din an am putea avea alte cresteri. Se tranzactioneaza doar pana pe 21 decembrie.

Good Trading

Analiza bursiera din 10 decembrie 2007

Piata s-a comportat oarecum contradictoriu in sedinta de ieri: doar BET-FI si-a manifestat intetentiile luptatoare. In ultima parte a sedintei insa sifurile au dat in retragere si daca coroboram aceasta cu stirea ca banii nealocati la IPO TRANSGAZ ar putea intra in conturile investitorilor dupa ultima zi bursiera din acest an tragem concluzia ca aceste cresteri din prima jumatate a sedinteti bursiere au fost datorate speculatiei pe seama intrarii acelor fonduri pe sifuri. Personal ma indoiesc ca ar putea veni sutele de milione in piata: multi si-au trimis toate rezervele inclusiv credite luate de la banci pentru a primi ceva actiuni TRANSGAZ (stiind ca va fi suprasubscrisa normal ca vrei sa subscrii de mult mai multi bani pentru a primi cantitatea de actiuni dorita) si o mare parte din acesti bani nu se vor intoarce in piata. Una peste alta IPO TRANSGAZ a fost inca o dovada ca bani exista dar nu exista marfa in piata pentru acesti bani. Pentru 2007 as remarca deschiderea managerilor companiilor romanesti catre finantarea prin bursa si acesta poate fi un semn ca lucrurile se schimba si in mentalitatea managerilor romani. Nu va mai dura mult pana vom asista la pachete salariale legate de evolutia capitalizarii companiei. Lucrurile incep sa prinda contur: semn ca se maturizeaza piata. Avem insa nevoie de noi listari din noua economie: internet si servicii care cred ca nu vor intarzia sa apara (ne-am dori totusi mai devreme dar toate au un ciclu, nu?). In ceea ce priveste cotatiile bursiere de pe o zi pe alta vreau sa evidentiez ca BET-FI a iesit din zona periculoasa si avem nevoie de cateva zile peste 79,000 ca sa confirme acest lucru. BET mai are de tras pana trece de 9,700. Deocamdata s-a priponit in jurul 9,500 si pare sa-si aduna puteri. Nu ma astept la o zi cu volatilitate mare azi-toata lumea se va indrepta catre decizia FED de astazi de scadere a ratei dobanzii: toata lumea se asteapta la o scadere de 0.25% care deja este inclusa in pret si doar o scadere de 0.5% ar genera noi cresteri. Invers: daca nu scade rata dobanzii am putea asista la scaderi drastice. Din cate cunosc FED-ului ii convine sa tina piata de capital la nivele ridicate dar nu cunosc care ar fi nivelul de confort sau de suportabilitate. In ceea ce priveste criza subprime ma astept ca aceasta sa se mentina acuta si in primul trimestru din 2008 ca mai apoi sa se cicatrizeze treptat.

Good Trading.

Analiza bursiera si estimari.

Au trecut 2 saptamani de la inversarea cursului pietei si se impune sa ne oprim sa facem o analiza asupra celor intamplate; cum stam si la ce ne asteptam. Evident este ca primele 2 saptamani ale lunii noiembrie au fost de foc (de fapt cum previzionasem in cateva comentarii anterioare numai ca nu am am avut cum sa deduc directia) cotatiile actiunilor inregistrand scaderi masive in acea perioada. Normal ca s-a creat un fel de  “overreaction”: cotatiile au scazut excesiv de mult si ce s-a intamplat pana pe 7 decembrie nu a fost altceva decat o corectie a acestei exagerari emotionale. Cu totii ne intrebam: what’s next? Din punctul meu de vedere se impune o asezare a cotatiilor pe noile paliere: o retragere a BET-FI spre 75,000 si a BET spre 9,000 mi s-ar parea un lucru absolut logic pentru a pregati cresteri ulterioare si strapungeri pe volume ale rezistentelor de la 79,000 (BET-FI) si 9,500(BET).  Daca privim mai atent graficele observam ca o parte din sifuri au iesit deja din zona periculoasa si chiar sunt setate pentru noi cresteri. Probabilitatea este insa mica ca acest lucru sa se intample imediat doar daca vor inregistra cresteri sustinute pietele internationale si acest lucru este posibil sa se intample daca FED va reduce din nou rata dobanzii saptamana viitoare. Pe plan fundamental insa cred ca se impune mai degraba o piata fara trend pentru a da posibilitatea indicatorilor sa se ajusteze corespunzator la actualele capitalizari ale companiilor: multe companii inca mai au multipli destul de ridicati ceea ce ar putea face la prima vedere piata romaneasca mai scumpa. Merita totusi de luat in calcul si ratele de crestere ale afacerilor acestor companii pentru o imagine mai clara: sunt companii cu un ritm de dezvoltare de peste 30%/an dar exista si companii care nu isi justifica capitalizarea prin prisma ratei de crestere.

Good Trading.

Analiza bursiera din 06 decembrie 2007

Se pare ca incheiem prima saptamana bursiera a lunii decembrie “en fanfare”. Cotatiile si-au revnit in forta din penultima saptamana a lunii noiembrie. Avem 2 saptamani in care piata numai a crescut si ieri chiar s-au atins importante nivele de rezistenta: BET-FI a incheiat sedinta bursiera cu un galop de +5% marcand rezistenta de la 79,000. Daca o depaseste am putea asista chiar la cresteri mai accentuate in viitor. Dar avem nevoie de o pauza-toata lumea sa-si reaseze ideile si pozitiile pentru ca incepe sa semene mai mult cu disperare din partea unora (le-au cedat nervii la cresterile astea si au intrat ieri la cumparare). BET da semne de sanatate prin prisma bancilor si a companiilor petroliere. Si farmaceuticele au crescut destul de bine. Volumele au fost mari in aceasta perioada. Ne indreptam atentia si spre blue-chipsurile RASDAQ: toate au inregistrat cresteri insemnate si chiar au intr-o zona care anuleaza trendul descrescator. Avem nevoie de o consolidare in jurul acestor nivele pentru a considera o iesire din zona periculoasa in care ne aflam-consider ca ar fi cel mai sanatos lucru care s-ar putea intampla in piata. Trebuie sa mai luam in calcul ca multi investitori vor fi tentati sa-si marcheze din profituri. Pe pietele externe observam de asemenea cresteri destul de interesante de altfel-cresteri nu sunt pe volume mari si sunt foarte aproape de rezistente. Ma refer aici la Dow Jones si la SP500.

Good Trading.

Analiza bursiera din 03 decembrie 2007

Prima zi a lunii decembrie a fost caracterizata de o crestere din inertie a principalilor indici. Pe masura ce ne apropiem de rezistente pata isi pierde din energie demonstrand ca de fapt suntem intr-un rally caracteristic unei piete descendente. BET-FI s-ar putea sa aiba capacitatea necesara sa atinga 75,000. Avem nevoie insa de o consolidare pentru a pregati alte cresteri si, daca piata mai creste si azi, am putea asista la o consolidare in jurul 70-75,000. Nu putem discuta de un trend crescator decat daca BET-FI depaseste 79,000. BET are nevoie de rezistenta de la 9,500 pentru o consolidare la un nivel superior. Pe pietele internationale s-a ajuns la un nivel la care de asemenea ar fi nevoie de niste consolidari-nu o pate tine numai in cresteri.  In acest moment principalii indici bursieri sunt aproape de niste mini-rezistente si ma indoiesc sa le depaseasca la pas. Pe langa detinerea mea externa la Deutsche Bank am adaugat si Moody’s mco0312.jpg a suferit si aceasta companie de pe urma crizei subprime dar acum se tranzactioneaza la un discount care nu se justifica si care acopera o mare parte din risc in opinia mea.

Good Trading.

Analiza bursiera din 30 noiembrie 2007

Vineri am inchis luna pe o nota foarte pozitiva, stirile despre posibila reducere a dobanzii si (mai mult) cresterea economica peste asteparile analistilor in Romania au propulsat cotatiile la bursa. Semn pozitiv: au inceput sa vina si stiri bune. Cert este ca ne indepartam de marginea prapastiei si cel mai probabil vom incerca rezistentele indicilor sa vedem cat de tari sunt. BET-FI este cu rezistenta la 74,000 si BET la 9,100; adica la la o distanta de 4,3% BET-FI si 2,3% BET. Am vazut ca si societatile de pe rasdaq dupa ce s-au lovit cu capul de pamant acum incearca sa zboare. Care mai poate: Dafora, Condmag, Armax Gaz in special, Prospectiuni: toate aceste companii isi revin in forta de la minimele de acum doua saptamani. Nici Iproeb nu cred ca se va lasa mai prejos(de urmarit). In ceea ce priveste societatile lichide cele mai interesante par a fi din nou societatile din sectorul financiar: SIF-urile, bancile BRD si Banca Transilvania; sectorul petrolier cu Rompetrol Rafinare si sectorul farmaceutic cu Biofarm.

Per ansamblu cred ca am putea asista la traditionalul rally de sarbatori. Dar mai intai de urmarit rezistentele care sunt foarte importante in cazul nostru.

Good Trading.