Analiza B.V.B. din 30 august 2007

Piata bursiera a deschis in crestere ziua de ieri dar a cedat teren pana la inchidere. Volumele si-au pastrat aceeasi somnolenta de concediu (din pacate) trimitand semnale ambigue in piata. Rompetrol Rafinare deja se inscrie in tendinta caracteristica scazand dupa orice crestere mai ampla-semn ca sunt multi investitori care de abia asteptau sa creasca la aceste nivele care nu au mai fost din 26.10.2005, sa-si inchida pozitiile. Volatilitatea pe acest simbol va incepe sa se stinga treptat. M-a susprins cresterea BRD de ieri in timp ce restul actiunilor inregistrau scaderi fata de deschiderea pietei. De regula BRD da semnalul la directia pietei aceasta societate fiind printre primele preferate de catre investitorii straini. Dar volumul a fost destul de mic si daca ne apucam sa analizam piata dpdv tehnic am putea a asista la o retragere catre suporturi. BET  a ajus la rezistenta si ar fi util de urmarit ce se intampla in continuare, BET-FI nu este inca apt sa treaca peste rezistenta de la 86,000 si o retragere catre suporturi, o consolidare si un nou atac al acestui nivel ar fi mult mai probabil. Asta daca nu se intampla ceva extraordinar care sa miste foarte violent preturile.

 BRD. Se afla in trend si cresterea de ieri a fost oarecum discordanta cu piata. Din pacate volumele mici nu ne fac decat sa urmarim aceste actiuni.

BROKER (BVB:BRK) Este in retragere catre linia de trend. Daca o strapunge s-ar putea sa asistam la o corectie mai sanatoasa.

SIF OLTENIA (BVB:SIF5). Are o problema in a trece peste 4,60. S-ar putea retrage catre 4,20. Daca insa se pastreaza la aceste nivele si strapunge 4,60 putem considra o reluare de trend crescator.

Good Trading.

Analiza B.V.B. din 29 august 2007

Piata de capital romaneasca a reactionat totusi in deschidere la evolutiile de pe plan mondial. A deschis dar a recuperat teren pana la inchiderea sedintei. Vedeta bursei a fost din nou Rompetrol Rafinare care a cunoscut o volatilitate ridicata cu posibilitatea unor speculatii intraday cu sume importante. Celelalte companii din grupul Rompetrol nu s-au comportat ca si Rompetrol Rafinare ele chiar inregistrand scaderi. Sifurile au deschis sedinta in ton cu pietele internationale dar au recuperat teren de la -3% la -1%. Volumele insa lasa mult de dorit.

Ce va fi astazi? O crestere foarte posibila dat find faptul ca indicii americani aseara au inregistrat cresteri spectaculoase (indicele NASDAQ chiar a crescut cu 3% ceea ce anuleaza complet scadera de 2% de alaltaieri) intarind inca o data ipoteza unui range market fiind confirmata si de volume mici. Am observat la firmele de brokeraj din strainatate ridicarea nivelului marjelor la tranzactii cu produse derivative ceea ce poate insemna ca se protejeaza impotriva unor evenimente ca volatilitatea crescuta si riscul de incapacitate de plata al clientilor. Asa ca atentia ar trebui sa fie pe primul loc atunci cand investitorii iau decizii de investitii. Cazul in care pietele de actiuni intra in range poate fi de bun augur in momentul de fata datorita conjuncturii economice actuale. Totusi mi-as limita detinerea pe actiuni si as merge pe tranzactionarea de marfuri ca titei si aur impreuna cu piata valutara. Chiar daca voi intra pe actiuni nu vor fi mai mult de 50% din portofoliu si cu tactica “punct ochit punct lovit” sau voi selecta societati bune din pdvd economic si inca subevaluate.

Good Trading.

BET. A strapuns primul nivel de rezistenta si se indreapta catre 10,700. Normal dam “vina” pe RRC dar ar trebui luat in seama si TLV.

BET-FI. Probabil ca astazi va strapunge rezistenta de la 86,000. De urmarit volumele.

IAR GHIMBAV (BVB:IARV) O corectie destul de buna de la 15 la 9,60. Consider ca 12,50 este o tinta de profit destul de realista.

MITTAL STEEL ROMAN (BVB:PTRO) Daca luam in calcul rezultatul la sem. 1 2007 si anualizam chiar si pesimist ajungem la un PER estimat in hur de 7-9. Mi se pare destul de atractiv. Profitul la acest gen de companii va scadea doar atunci cand ne vom confrunta cu o recesiune mondiala. Inca nu este cazul.

Good Trading.

Analiza B.V.B. din 28 august 2007

In lipsa unor informatii care sa directioneze piata de capital am avut parte ieri de o zi calma daca nu punem in calcul evolutiile pe membrele grupului Rompetrol: Rompetrol Rafinare, Rompetrol Well Services si Rompetrol Vega. Nici volumele nu au stralucit. Daca analizam situatia din punct de vedere tehnic sifurile au ajuns la un nivel intermediar de rezistenta si se pare ca nu au forta sa treaca mai sus de aceste nivele. S-au observat insa pe parcursul sedintei de ieri cateva tranzactii deal care s-au facut pe sifuri si faptul ca au aparut la cumparare ordine ascunse(hidden). Personal nu inteleg rostul ordinelor ascunse dar ar trebuisa marim vigilenta. Imi pastrez parerea de ieri despre inchiderea a unor parti din pozitiile detinute. Ieri pietele americane si europene si astazi pietele asiatice au inregistrat scaderi semnificative dand startul unui nou val al scaderilor – sa urmarim piata noastra care ieri a fost decorelata de la aceste scaderi.

Good Trading.

SIF BANAT CRISANA (SIF1) Se pare ca nu are forta sa treaca peste 4,10. O inchidere a unei parti din pozitii ar fi oportuna. Totusi la cum s-au desfasurat evenimentele pana acum imi intaresc opinia despre range market. Valabil si pentru restul sifurilor.

Good Trading.

Analiza B.V.B. din 27 august 2007

Cresterile insemnate din ziua de ieri se datoreaza in mare parte urmatorilor factori: a) revenirea optimismului printre investitori; b) tranzactia de vanzare a 75% din Rompetrol Group NV raportata de Patriciu care poate insemna ca activele romanesti inca mai au potential de crestere. Lipsesc insa volumele mari de tranzactionare la sifuri ceea ce ma face sa semnalez ca o revenire a cotatiilor pe volume mai mici decat scaderile acestora nu poate insemna decat ca piata isi poate relua scaderile. Insa nu trebuie sa ne grabim cu concluziile-totusi trebuie sa urmarim in continuare volumele si directia. In comentariul de ieri am ridicat ipoteza aunei piete range cu suportul la minimele din 17.08 si rezistenta la maximele acestui an. Este posibil ca in urma evenimenteleor recente piata noastra sa nu mai fie corelata intru totul cu pietele externe decat daca se intampla ceva major cu impact global pe aceste piete. Investitorii care au intrat in piata aproape de minimele din 17.08 ar fi prudent sa-si marcheze o parte din profituri iar cei care nu au pozitii deschise ar fi util sa mai astepte pana la confirmarea iesirii actiunilor din zona “periculoasa” ceea ce ar insemna inchiderea de azi sa fie ai mare decat inchiderea de ieri si pe volume mai mari.

BET. Datorita evolutiei RRC ar putea sa reintre in trend ascendent si consider ca nu numai RRC ar putea contribui la aceasta crestere, un candidat fiind si Banca Transilvania. Suport intermediar la 9800 si primar la 9200. Rezistenta la 10,600. 

BET-FI. O rezistenta intermediara in jurul acestui nivel (86,000) care, daca nu e depasit, ar putea crea premisele unei reluari a sacderilor. De urmarit: in cazurile in care s-a observat divergenta in directia indicilor s-au soldat cu miscari  ample de pret. Atat BET cat si BET-FI sunt inca in trend multianual crescator.

SIF MOLDOVA (BVB:SIF2) Consdier ca ar fi utila o retragere catre 3,60 (suport intermediar) pentru a acumula energie capabila sa duca acest emitent spre nivelul de 4 lei/actiune. Daca insa cresterile continua pe volume la fel in crestere in curand vom vedea iar la 4 lei/actiune.

SIF MUNTENIA (SIF4) A suferit o corectie importanta de la varful de 3 lei/actiune si dupa o scadere pana la 2,21 a revenit la 2,60. Nu credeti ca ar fi mai bine sa se consolideze in jurul 2,40 pentru a relua o crestere sanatoasa?

SNP PETROM (BVB:SNP) SNP ar putea fi dus de val odata cu agitatia pe RRC. Oricum la ceste nivele de pret chiar ar fi oportuna  cumpararea de actiuni SNP. Alerta cumparare.

ROMPETROL RAFINARE (BVB:RRC) Aici situatia va fi extrem de interesant de urmarit: anuntul domnului Patriciu in care comunica faptul ca a vandut 75% din Rompetrol Group NV catre CAZMUNAIGAZ la pretul de 2,7 mld $ nu ma duce decat la gandut ca rafinaria valoreaza mai mult decat ultimul pret de tranzactionare de ieri. Va fi bataie.

BANCA TRANSILVANIA (BVB:TLV) Banca Transilvania se afla intr-un inceput de trend si ca orice trend care se respecta va trebui sa depaseasca mximul de 0,96/actiune pentru a forma al doilea val de crestericare de regula poate fi de o amplitudine mai mare decat primul val. De urmarit.

Good Trading.

Analiza bursiera

Au avut loc multe evenimente interesante in perioada cat am fost in concediu: criza de pe pe piata ipotecara din S.U.A. s-a accentuat socul patrunzand pe toate pietele din lume, de la cele emergente la cele mature. Aceasta criza a generat un nou val de inchideri de “carry trades” – se iau imprumuturi intr-o valuta a carei dobanda este foarte mica (vezi paritatea euro/yen si usd/yen: dobanda de referinta in Japonia este de 0,5%/an) se schimba valuta respectiva in valuta tarii unde se investeste si se cumpara active-de regula plasamente actiuni si plasamente in obligatiuni cu dobanda mai mare dar as specifica aici si plasamentele in valori mobiliare asigurate cu ipoteca (obligatiuni corporatiste sau note de imprumut). Orice marire a dobanzii de referinta ar periclita aceste piete participantii fiind nevoiti sa-si vanda in piata datorita scaderii randamentelor. De fapt am si vazut saptamanile trecute cum Banca Japoniei a renuntat la marirea ratei de referinta a dobanzii, majorarea fiind obiectivul lor anuntat de mai multe luni, FED a redus de asemenea rata de referinta. S-a produs si un blocaj financiar foarte ingrijorator din punctul meu de vedere: bancile au incetat sa se mai imprumute intre ele si nu mai accepta ipoteci ca si garanttie a imprumuturilor. Daca nu era interventia bancilor centrale consider ca aceasta criza se putea raspandi in toata lumea si in toata domeniile pana la urma cei mai afectati fiind populatia care nu isi mai permite sa plateasca ratele aferente imprumuturilor ipotecare si casele lor ar fi fost vandute la un discount foarte mare sistemul inghitind sume enorme ca pierderi reprezentand diferenta negativa dintre imprumutul ipotecar si pretul de vanzare al caselor. Consider interventia bancilor centrale precum si faptul ca FED va accepta drept colateral si ipoteci  pentru imprumuturi acordate bancilor un lucru pozitiv in stabilizarea situatiei create. Ne intrebam ce avem noi cu piata lor? Suntem in plina globalizare si banii circula foarte rapid dintr-un colt al lumii intr-altul. In plus pana acum pietele financiare au tot crescut si investitorii au inceput sa nu mai ia in considerare elementul RISK care ne reaminteste de existenta lui.

Ce ar putea urma? Atat BET cat si BET-FI ne-ar putea indica inscrierea intr-o zona de range cu minimele atinse in 17.08 si maximele anului. Asta in cel mai bun caz. In linii mari – “the big picture” suportul l BET-FI este la 69-71,000 si la BET este 8,500-suporturi ale trendului multianual: in cazul in care nu se confirma ipoteza de range.

Good Trading.

Alerts analysis for july

During my vacation there were some interesting developments: american markets fell on more bancruptcies of mortgage lenders and it seems that the end of it is far to be resolved despite some  big liquidity infusions from major banks of the world: Federal Reserve, Bank of Japan and European Central Bank. This is very strange if we think that global economies with U.S. Economy in top  are improving, corporation returns are bigger and bigger from one quarter to another-in a word global economy is expanding and that is also true for emerging markets. Where is the problem: The answer in my opinion is in crowd psichology and in fact that most of investors and regular people forgot about market risks and it takes a big correction to remind of a presence of such market element as RISK. The intervention of central banks is an apportune rain for entire mortgage lending system in order to avoid big imbalances which could appear as a rezult of mortgage lenders’ default.

What’s next? There may be some more shakeouts to regain market balance and I’d be very careful to enter long. I prefer in this cases commodities&forex markets to stock markets.Overall what is happening in american housing market is just a correction in trend which may last 2-3 years and I’ll look for some opportunities in this sector and watch those very close for market timing.